中国金融行(xíng)业加速对外开放，外(wài)资券商们(men)的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资(zī)控股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆(lù)续公(gōng)布(bù)：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的(de)摩根大(dà)通证券2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛进，当年净(jìng)利润(rùn)达(dá)到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证(zhèng)券同期获批的野村东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国际金(jīn)融巨头(tóu)均在国内拥(yōng)有(yǒu)外资控股券商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家外资控(kòng)股券商面临的(de)“一参一控”问题如(rú)何解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深(shēn)入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商半(bàn)数(shù)亏损

　　对于(yú)国内(nèi)各家证券公(gōng)司来说，除(chú)了(le)面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公布各家券商(shāng)2022年(nián)年报(bào)/财务数据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于(yú)市场行情(qíng)、成立(lì)时(shí)间、牌(pái)照资质(zhì)等(děng)问(wèn)题，9家共有5家出(chū)现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年(nián)实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏。野村东方(fāng)国际证券则延(yán)续自成立以来的亏损状态(tài)：2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资股东(dōng)增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会(huì)批(pī)文，分别于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工商登记，正(zhèng)式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业(yè)收入8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同(tóng)期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商相(xiāng)比(bǐ)，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)仍呈现“本(běn)小利薄”的情(qíng)况，自(zì)营(yíng)业务影响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其当年(nián)投(tóu)行(xíng)业务手续(xù)费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务及(jí)管理(lǐ)费从上年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资控股券商实(shí)现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银证券均实(shí)现了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现净利(lì)润(rùn)2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水平在(zài)2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模(mó)来看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有员工21077年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023人，数(shù)量在行业内排名(míng)下游，但(dàn)其(qí)业绩已跻(jī)身行业中游水平(píng)，而这只(zhǐ)是(shì)摩根大通(tōng)证(zhèng)券展业的第三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券于(yú)2019年3月获得(dé)证(zhèng)监会批(pī)复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东持(chí)有(yǒu)另(lìng)外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持股权，成(chéng)为(wèi)摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证(zhèng)券经纪(jì)业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和(hé)运(yùn)作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大通证券充分利(lì)用全球(qiú)化的平台优势(shì)，整合集团资源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资(zī)者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐(zhú)年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发(fā)合并

　　“一参一(yī)控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩表现：当(dāng)期实现营(yíng)业收入(rù)11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最早的(de)一(yī)批合资券商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受(shòu)让两家内资股(gǔ)东(dōng)分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报(bào)表显(xiǎn)示(shì)，瑞银(yín)证券2022年投行业务(wù)进(jìn)步明显，当(dāng)期实现(xiàn)手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完(wán)成了创(chuàng)业板注册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备并参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互联(lián)互(hù)通全球存托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银(yín)收购(gòu)。瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023）于(yú)2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市(shì)场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银(yín)发布一季(jì)报(bào)时表示(shì)，对瑞信的收购(gòu)交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言而喻的(de)是，集团层面的合并对两家外资控股券(quàn)商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项(xiàng)段的无保留(liú)意见(jiàn)审计报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与(yǔ)瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司之间达(dá)成协议和(hé)合并计划，截(jié)止报告日，上(shàng)述协议和(hé)合(hé)并计划的完成日尚不明(míng)确。瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)作(zuò)为瑞信集团股份有(yǒu)限公(gōng)司下属控股子公(gōng)司，未(wèi)来的运(yùn)营和财(cái)务业绩受到上(shàng)述合并可(kě)能产生的影响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导(dǎo)致对公司持(chí)续经营(yíng)能(néng)力产生重(zhòng)大(dà)疑(yí)虑的重(zhòng)大(dà)不确(què)定性。77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023>

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身为成立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证(zhèng)券公司(sī)设(shè)立规则》后(hòu)首家(jiā)获批的合资证券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)更名为(wèi)瑞信证券(quàn)（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正(zhèng)证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将(jiāng)全资持有(yǒu)瑞(ruì)信(xìn)证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受(shòu)同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公司(sī)股权管理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司(sī)股东以及股东的(de)控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人(rén)参股(gǔ)证券公司的数(shù)量不得超过2家，其(qí)中(zhōng)控制(zhì)证券公司(sī)的数量不(bù)得超(chāo)过1家。在(zài)面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视(shì)各家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于(yú)各自资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管理成为其(qí)在中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务在原有“大(dà)宗交(jiāo)易(yì)”、“市(shì)值(zhí)托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理账户(hù)）”等业务持续推进的基础上，新(xīn)增了特(tè)色(sè)投(tóu)资咨询(xún)服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上市公司(sī)大宗减(jiǎn)持(chí)服务(wù)、集团间跨境业(yè)务联动等多种(zhǒng)业务(wù)模式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)多维(wéi)度、一(yī)站式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国际证券财富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支(zhī)持以及集团跨境(jìng)合作四个(gè)方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞(jìng)争(zhēng)力，持(chí)续为(wèi)中国投资(zī)者提供具有(yǒu)野村集团(tuán)特色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案(àn)后，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年底与北(běi)京高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务(wù)许可。2023年(nián)2月(yuè)，高(gāo)盛高(gāo)华与北(běi)京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置(zhì)为核心进行(xíng)新产品和服务的研发工(gōng)作，进(jìn)一步(bù)赋能部门为(wèi)在岸客户提供(gōng)财富管理综合解决(jué)方案(àn)，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私人财富管(guǎn)理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代(dài)销(xiāo)第三方金融产(chǎn)品并(bìng)推进跨(kuà)境投资新产(chǎn)品的研发，为客户提供(gōng)直接对接境外资(zī)本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造私人财富管理业(yè)务，这在(zài)具(jù)备外资(zī)银行(xíng)股东背景的券商中较为多见。例(lì)如，汇(huì)丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责(zé)公司(sī)高净值个人客(kè)户(hù)综合财富管(guǎn)理业(yè)务的运作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)为平台，依(yī)托汇(huì)丰环球私人银行，致力为高净值和(hé)超(chāo)高(gāo)净值客户(hù)及其家族提(tí)供专业、多元及定(dìng)制化的(de)资产配置服(fú)务，为客户实现其投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务，与4家国内(nèi)头部(bù)信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致力于发(fā)展财(cái)富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其财(cái)富管理部秉(bǐng)持着为(wèi)客户进行全方位(wèi)资(zī)产配置和满足客户全生(shēng)命周期财富管理的(de)理念(niàn)，进(jìn)一步完善投资解决(jué)方案和财富(fù)规划(huà)方面的(de)业(yè)务(wù)，一方面积极扩充(chōng)现有(yǒu)架(jià)上(shàng)策略，精(jīng)选上架多支产品为客户(hù)在同一策(cè)略下提供差(chà)异化(huà)选择(zé)及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国(guó)资(zī)本市场对外开放的力度不断加(jiā)大，各外资金融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准(zhǔn)设立(lì)，公司注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券自(zì)营(yíng)、证券承销、证券资产(chǎn)管理(lǐ)（限于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是(shì)，渣打(dǎ)证券是首家新设的外(wài)商独资证券(quàn)公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内(nèi)，目前(qián)国内(nèi)的外资控股(gǔ)券(quàn)商数量已达(dá)到10家(jiā)。其中，摩(mó)根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打证(zhèng)券(quàn)均为外商独资券商。从数量上来看，外资(zī)控股券商已(yǐ)成为(wèi)市场(chǎng)上不容忽(hū)视的“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前还有(yǒu)数家外资券商的设(shè)立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券等多(duō)家外资券商(shāng)的设立(lì)申请(qǐng)仍处于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证券和青(qīng)岛意才证(zhèng)券已获第一次意(yì)见反(fǎn)馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监会(huì)主席易(yì)会满等先后在京(jīng)会见美(měi)国桥水基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新(xīn)加(jiā)坡淡马锡、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意大利联合(hé)圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融(róng)机构负责(zé)人(rén)普遍表(biǎo)示，此次(cì)来(lái)华亲身感受(shòu)到(dào)中国经济的(de)强大韧性、潜力和活(huó)力，坚(jiān)定看(kàn)好中(zhōng)国经济和(hé)中国资本市场(chǎng)发(fā)展前景(jǐng)。近年来中国资本(běn)市场对(duì)外开放稳步(bù)推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者(zhě)带来了(le)实(shí)实(shí)在在的机遇。各金融机构高度重视中国(guó)市场，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓展(zhǎn)在(zài)华(huá)业务(wù)和投资(zī)，期待实(shí)现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的(de)市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报(bào)中表示，外资机(jī)构(gòu)来华展业便(biàn)利度(dù)不断提升，经营范围和监(jiān)管要求实(shí)现(xiàn)国民(mín)待遇(yù)，外资券(quàn)商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等加(jiā)速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既(jì)带来了国际金融(róng)机构全面(miàn)参与中国资本市(shì)场竞(jìng)争所(suǒ)形成的冲(chōng)击，也带(dài)来了通过与国际(jì)金融机构直(zhí)接合作促进业务(wù)发展、提(tí)升管理(lǐ)水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前(qián)证券行业集(jí)中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优(yōu)势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋(qū)势初步形成，金融科技对行业发展理念的变革(gé)和(hé)重(zhòng)塑不断深(shēn)化(huà)，外资券(quàn)商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演(yǎn)变。

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