5月12日晚间，根据(jù)美(měi)国证(zhèng)券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露，国(guó)内千(qiān)亿私(sī)募(mù)景林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内(nèi)管理超千亿(yì)元(yuán)人民币(bì)的对冲基金(jīn)机构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有的(de)进行大手(shǒu)笔持有美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到了(le)市(shì)场广泛的(de)关注。

　　1

　　千亿(yì)私募景林资(zī)产(chǎn)持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季度末(mò)，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前(qián)十大持仓标的在总市值中(zhōng)的(de)占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓(cāng)和减(jiǎn)持方面(miàn)，景林(lín)资产一季度前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)美股(gǔ)持(chí)仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递(dì)、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度(dù)对比(bǐ)，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度(dù)持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连(lián)续三个季度增持拼多(duō)多。2022年(nián)二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度(dù)则增持(chí)233.75万(wàn)股，一(yī)次比(bǐ)一次猛。拼(pīn)多多(duō)也不负众望，从(cóng)股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的上(shàng)涨势头在今年(nián)2月初便戛然而止(zhǐ)了(le)，景林资产在此前(qián)“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的英(yīng)伟(wěi)达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓(cāng)股(gǔ)第七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月12日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布(bù)局教(jiào)育(yù)股(gǔ)，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景(jǐng)林资(zī)产在美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最为亮眼的当(dāng)属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度(dù)末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环(huán)比(bǐ)去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产(chǎn)的第二(èr)大重仓(cāng)股。与此(cǐ)同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上(shàng)述两(liǎng)只(zhǐ)教育个(gè)股股(gǔ)价(jià)均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为(wèi)，从全行业(yè)来看(kàn)，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然(rán)旺(wàng)盛，除(chú)了(le)应对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜(qián)力(lì)挖掘(jué)、提升(shēng)综合能力等。双减政(zhèng)策推行之(zhī)后，目前行业政策环境趋于(yú)稳定，但过程中很多公司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局(jú)趋(qū)缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙(lóng)头公司本身来说，凭(píng)借多年积(jī)累(lèi)的口碑和公(gōng)信(xìn)力(lì)，品牌的护城河依然很深。个别(bié)头部企(qǐ)业在K9学(xué)科(kē)之外的教育领没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩域业务基础扎实(shí)，原有的留(liú)学等业务(wù)恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播电商(shāng)业(yè)务(wù)等新业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时(shí)账(zhàng)上(shàng)资金充足，当(dāng)时的估值下有足够的安全边(biān)际。在过(guò)去几(jǐ)个季度的(de)财报中，我们看到了相关的(de)积极(jí)信号。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产对于教育领(lǐng)域也颇(pǒ)为(wèi)看(kàn)好(hǎo)，但(dàn)是标的选择似乎与景(jǐng)林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公开资料显示，截至今年一季度末，高(gāo)毅资(zī)产持(chí)有新东方24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年底(dǐ)减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一季度高(gāo)毅资产(chǎn)大(dà)举买入近156万股好未来，相比(bǐ)于去(qù)年底增持幅度达112％。

　　3

　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过(guò)后，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板块成为资金炒作AI的(de)重点方向，中特估支线也(yě)由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市场(chǎng)第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成(chéng)交额超万亿(yì)元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场(chǎng)成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连(lián)续两日(rì)萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市(shì)场的(de)急剧降温，市场观点(diǎn)认(rèn)为，主要(yào)原因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间发(fā)布(bù)的金融数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因(yīn)而与往年相(xiāng)比，今(jīn)年4月信贷则是(shì)明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成为信贷回(huí)落(luò)的主要原(yuán)因。而(ér)企业中长期贷(dài)款继续保持同比多增，4月(yuè)同比(bǐ)多(duō)增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回落，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月下(xià)旬票据(jù)利率先下后上，并(bìng)不意味着贷(dài)款好转了，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和营收压力(lì)很大，一(yī)直在压(yā)降票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前(qián)两旬已经(jīng)收(shōu)了很(hěn)多票，后面改用其(qí)他(tā)贷款来冲。5月上(shàng)旬(xún)票据已经快要接近零利率了，信(xìn)贷再度(dù)出现深度负(fù)增(zēng)长，这是4月信贷(dài)斜率(l没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩ǜ)过(guò)于陡峭化产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不太(tài)乐(lè)观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景之下，市场(chǎng)要(yào)想(xiǎng)好起来，必(bì)然要让大家看到宽信(xìn)用的信号出现(xiàn)，而这可能还需要一(yī)定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金(jīn)博(bó)弈(yì)的背景(jǐng)不改，而(ér)两大(dà)主线人工智(zhì)能和中特(tè)估，今年已然累计(jì)不(bù)小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本(běn)月(yuè)还(hái)有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有(yǒu)增(zēng)量资(zī)金进场(chǎng)的(de)情况之下，再(zài)想(xiǎng)继续向(xiàng)上，压力不小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之(zhī)间(jiān)无法两全。紧接着，炮(pào)轰(hōng)当下(xià)市场投机之(zhī)风大盛，认为当下(xià)市场交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这(zhè)不仅仅只是(shì)但总(zǒng)一个人的(de)心声(shēng)。

　　今年以来(lái)，市场(chǎng)看着红(hóng)红(hóng)火火，但很(hěn)多投资(zī)者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦难言(yán)，市(shì)场上大热的人(rén)工智能，游(yóu)资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本(běn)不符合他们的机构(gòu)审(shěn)美。直白点(diǎn)说，市场(chǎng)根(gēn)本(běn)就是绕着公募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩