3月份，全(quán)国(guó)居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增(zēng)长(zhǎng)与物价回(huí)落并(bìng)存，引发了中国经济(jì)是否进入通缩(suō)的议论。

　　讨论经济是否进(jìn)入通(tōng)缩，首先要(yào)厘清概念(niàn)。国际上通(tōng)常(cháng)认为，通(tōng)货(huò)紧缩是指(zhǐ)总体物价水(shuǐ)平在(zài)一段(duàn)时间内持续下降，同时伴随着货币供应量持续下降和经济(jì)衰退。研究显示，典(diǎn)型的(de)通缩有三个主(zhǔ)要特点：一是总(zǒng)体(tǐ)物价紧缩而(ér)非局(jú)部物价紧缩，二是物(wù)价连续一段时间负增长(zhǎng)，三是(shì)伴(bàn)随货币(bì)供应量持(chí)续下降和(hé)经济衰退。

　　结合一季度经济运(yùn)行表现(xiàn)，当前中国经济(jì)显然并不符合(hé)通缩的典型特征(zhēng)，因此，所谓中国经济(jì)通缩是个伪命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国加(jiā)强重要民生商品和(hé)大宗商品保供(gōng)稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今(jīn)年一季(jì)度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策(cè)优化调整等因(yīn)素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季(jì)节性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除(chú)食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个(gè)百分点。由此可见，今年(nián)以来物(wù)价月度(dù)涨幅(fú)虽在收窄，但仍然为(wèi)正，核心(xīn)CPI保持基(jī)本稳定，物价总水平并未(wèi)出现持续而全面的下降。

　　从货币供应(yīng)量(liàng)来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高(gāo)；3月末M2同(tóng)比(bǐ)增长12.7％，保持较快(kuài)增速。从(cóng)经济增长来(lái)看，一(yī)季度我(wǒ)国经济开局良好(hǎo)，GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，生产(chǎn)需(xū)求企稳回(huí)升(shēng)，经济循环(huán)加(jiā)快(kuài)畅通，市(shì)场预(yù)期(qī)明显改善。二季度经(jīng)济(jì)增速可能比(bǐ)一季度明显(xiǎn)加(jiā)快(kuài)，全(quán)年经济增长有望(wàng)呈现逐步(bù)回升态势。近(jìn)期，多个国际机(jī)构纷纷上调对中国(guó)经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社(shè)融增长相对(duì)较(jiào)快，经济运行持续好(hǎo)转，与通(tōng)缩有明显区别。 随着金融支(zhī)持(chí)效(xiào)果进一(yī)步(bù)显现，消费需求(qiú)有望(wàng)进(jìn)一(yī)步回暖，下半(bàn)年物(wù)价涨幅可能逐步回(huí)归至往(wǎng)年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国(guó)经济总(zǒng)供求(qiú)基本平衡，货币条件合理适走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受度(dù)，居(jū)民预走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受期(qī)稳定，不存在长期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于(yú)复苏阶(jiē)段，总需求不足仍是经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度来看，对通缩(suō)的担忧情绪一定程度上(shàng)反映(yìng)了人们对经济复苏(sū)动力和(hé)强度的(de)关切，需引(yǐn)起高度重(zhòng)视。当务之急，要继续科(kē)学(xué)精准实施宏(hóng)观政策，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性(xìng)改革有机结合起来(lái)，在稳定就业和提高居民收入(rù)上下更大(dà)功夫，提振市场信心和发展预期，推动经济(jì)运行持续好转。

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