5月(yuè)12日晚间，根(gēn)据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递(dì)交了(le)截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓(cāng)报(bào)告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产是(shì)国内管理(lǐ)超千亿元(yuán)人民币(bì)的(de)对(duì)冲基金机(jī)构，亦是内地少有的进行大手笔(bǐ)持有美股的买方机构之一，景(jǐng)林的动向受(shòu)到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私(sī)募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资产整体(tǐ)持(chí)仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿(yì)美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年(nián)四(sì)季度(dù)的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林(lín)资(zī)产在美股市场持有(yǒu)34家上市公司的股票(piào)。其中，前十(shí)大持仓标(biāo)的在总(zǒng)市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度(dù)这一数(shù)据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股(gǔ)票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和(hé)减(jiǎn)持(chí)方(fāng)面，景(jǐng)林资产一(yī)季度(dù)前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持(chí)仓前十大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景林(lín)美股头号重仓(cāng)股依(yī)旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语trong>

　　此前，景林(lín)连续三个季度(dù)增持拼(pīn)多多。2022年(nián)二季度增(zēng)持(chí)拼多(duō)多(duō)24.02万股(gǔ)，三(sān)季度(dù)增(zēng)持123.39万股，四季(jì)度(dù)则增(zēng)持233.75万股，一(yī)次(cì)比一次(cì)猛。拼多多也(yě)不负众望，从股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)在(zài)此前(qián)“越跌越买(mǎi)”的(de)策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓(cāng)股第(dì)七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一(yī)季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教育(yù)股，与高毅(yì)“唱反调(diào)”

　　一(yī)季度(dù)，景林(lín)资产在美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当属重点加仓教育股。

　　数(shù)据(jù)显示，截至今年一季度末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比去(qù)年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为(wèi)景(jǐng)林资产(chǎn)的第(dì)二大重(zhòng)仓股(gǔ)。与此(cǐ)同(tóng)时，景林资(zī)产一(yī)季度还建(jiàn)仓了(le)好未来(lái)，期末(mò)持股数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，上述两(liǎng)只教育个股股价(jià)均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的需求依然旺(wàng)盛(shèng)，除了(le)应(yīng)对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政策推(tuī)行(xíng)之(zhī)后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳(wěn)定(dìng)，但(dàn)过程中很多公司退(tuì)出(chū)离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年积累的口碑和公(gōng)信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深(shēn)。个别头部(bù)企业在(zài)K9学科之外的教育(yù)领域(yù)业务基础扎实，原有的留学等业(yè)务恢复增长，同时素质教育、直播电(diàn)商业务等新业务(wù)成为新(xīn)的增长(zhǎng)驱动力(lì)。且公司的利润和现金(jīn)流稳中(zhōng)转好，同时(shí)账上资金充足(zú)，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几个季度的(de)财报中，我们看到了相关的积极信(xìn)号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资(zī)产对于教育领(lǐng)域(yù)也颇(pǒ)为看(kàn)好，但(dàn)是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至(zhì)今年一季度末(mò)，高毅(yì)资(zī)产(chǎn)持(chí)有新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去年(nián)底减仓超10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例接(jiē)近三成。而一(yī)季度高毅资产大举买入近156万股好未来(lái)，相比(bǐ)于去年底增(zēng)持幅度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特(tè)估(gū)支线也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热(rè)闹了一两(liǎng)天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息(xī)罗列(liè)，不构(gòu)成任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易日成(chéng)交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语连续(xù)两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡(dàng)阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市(shì)场的急剧(jù)降温，市场(chǎng)观点认(rèn)为，主要原(yuán)因是(shì)5月11日晚间发布(bù)的金(jīn)融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国(guó)盛证券(quàn)，4月(yuè)新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多(duō)增734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基数的(de)异(yì)常，因而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则是(shì)明显跌落(luò)，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居(jū)民贷款回落(luò)再度成为信贷回落(luò)的主要(yào)原因。而企业(yè)中长期贷款继续(xù)保持(chí)同比多(duō)增，4月同比多增(zēng)4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元。信贷下滑(huá)带(dài)动社融增(zēng)速回落(luò)，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的(de)点评(píng)称，4月下(xià)旬(xún)票据(jù)利(lì)率先下后上，并不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今年(nián)国(guó)股行NIM和营(yíng)收压力很大(dà)，一直在压降票据(jù)等低效(xiào)资(zī)产(chǎn)，对分行(xíng)收票额度控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后面改用其他贷款来(lái)冲(chōng)。5月(yuè)上(shàng)旬票据已经快要接(jiē)近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的(de)贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想好起(qǐ)来(lái)，必然要让(ràng)大家看到宽信(xìn)用(yòng)的(de)信号出现，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特估(gū)，今(jīn)年已然累计(jì)不小的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人工智能(néng形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语)这边，在未有增量资金进场的情况之下(xià)，再(zài)想继续向上，压(yā)力不小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更(gèng)是(shì)罕见的在深夜抒发感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认为当下市(shì)场交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总(zǒng)一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火(huǒ)，但很(hěn)多(duō)投(tóu)资者都是(shì)“买在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言(yán)，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒(chǎo)作的“星辰(chén)大海(hǎi)”，根本不符合(hé)他们(men)的机构审美。直白点说，市(shì)场根本(běn)就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦(kǔ)难言.......

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